慵懶貓

材料-KY生產醋酸纖維素及絲束，屬寡佔產業。因應中美貿易戰，中國將增值稅率從16％降至13％，對材料-KY中國生產基地營運增添利多；尤其近期原料醋矸價格下探至今年低點人民幣5,300元，未來仍維持向下趨勢，相對產品絲束已開始調漲，有助毛利結構順勢放大。

材料-KY指出，先前貿易戰開打，中國為反制美國，已將醋酸纖維素列入對美加徵關稅商品清單；近期戰火再啟，不排除若貿易戰越演越烈，將加速美系大廠退出中國供應鏈，更有利公司擴大搶進中國市占率。

富林-KY為越南第一大PVC人造皮革業者，在中國環保政策和美中貿易戰課徵重稅下，大品牌廠逐漸改向東南亞國家下單，越南具有充沛低廉的人力和多國FTA優惠，成為大品牌轉單首選。

富林產能位於南北越，內外銷各一半；目前轉單效應逐步發酵，除部分既有客戶訂單增加外，也有多家新客戶陸續接洽，台商、歐美廠商都有。另因中國PVC皮革免稅到越南低價傾銷，品牌大廠已改向越南下訂，富林也研發環保TPU皮革，已試產送樣給鞋業客戶，強化營運利基。

此外，大陸第2季PP停車檢修合計產能239萬噸，佔亞洲產能5.4％。隨著天氣轉暖，預期空調、洗衣機等家電將迎來銷售旺季，加上下游客戶維持低庫存操作約（7∼10天），或有逢低購料需求，支撐PP行情持穩趨漲。

大陸SM廠4、5月檢修相對集中，近期SM行情小漲走堅，華東SM內銷價格調漲每噸200∼250元人民幣，華南地區也喊漲每噸人民幣200元。預期短線維持區間盤整走勢；SM三雄台化、台苯、國喬業績可望進補。